在去中心化金融（DeFi）生态中，MKR 币绝非普通交易型代币，而是 MakerDAO（现品牌升级为 SKY）协议的原生治理代币，更是支撑去中心化稳定币体系的核心枢纽。与 C1 代币等缺乏明确生态的小众币种不同，MKR 凭借 “治理权 + 风险共担” 的独特机制，自 2017 年诞生以来始终稳居 DeFi 赛道核心地位，2025 年品牌升级后更开启价值重塑新阶段。

MKR 的核心价值根植于稳定币生态的治理与风控。作为以太坊上的去中心化自治组织（DAO）代币，其首要功能是赋予持有者协议治理权 —— 从调整稳定费、新增抵押品类型，到启动 “债务拍卖” 机制，均需通过 MKR 持有者投票决定。这种治理权直接关联稳定币的稳定性：当原稳定币 DAI（现升级为 USDS）价格偏离 1 美元锚定时，系统会通过铸造或销毁 MKR 调节供需，MKR 持有者既承担系统风险，也能通过稳定费分成获得收益，形成 “风险共担 - 收益共享” 的闭环。截至 2025 年，由其支撑的 DAI 与 USDS 合计市值近 91 亿美元，稳居稳定币市值第三，印证 MKR 的生态根基。

2025 年的品牌升级成为 MKR 发展的关键转折点。为提升全球辨识度，MakerDAO 更名为 SKY，DAI 同步升级为 USDS，币安、OKX 等头部交易所已完成 MKR 代币置换与 SKY 上线。此次升级并非简单更名，而是服务于 “DeFi 金融基础设施” 的战略转型：通过 PSM（钉住稳定模块）接纳 USDC 等合规资产作为抵押，同时加速现实世界资产（RWA）的接入，使 MKR 的治理范围从链上延伸至链下实体经济，进一步强化其 “流动性枢纽” 地位。

当前 MKR 的市场表现与其生态地位高度匹配。截至 2025 年 9 月，MKR 报价约 1127 美元，24 小时涨幅达 11.37%，两鲸鱼地址通过 FalconX 囤积超 2.2 万枚 MKR，价值超 2474 万美元，显示机构对其长期价值的认可。但需注意，品牌升级过渡期存在短期风险：Balancer 等平台明确 9 月 18 日为 MKR 迁移截止日，逾期未置换可能引发资产损失，这也体现了治理代币与生态升级的强绑定特性。

与 C1 代币等 “信息缺失型” 币种相比，MKR 的透明性与生态确定性形成鲜明对比 —— 其合约地址、持币分布、治理提案均在链上可查，头部交易所全覆盖更保障流动性。综上，MKR 本质是 DeFi 生态的 “治理股权”，其价值随稳定币渗透率与 RWA 落地深度同步增长，这种 “生态锚定” 的属性，使其成为区别于纯投机代币的核心资产。